賣權空頭價差特色
- 買進一口較高履約價的Put+賣出一口同月份較低履約價的put
- 覺得到期前行情會小跌時，可以做賣權空頭價差的策略。
- 不需保證金，獲利及損失有限，交易風險較小。
| 賣權空頭價差 | |
| 交易策略 | 覺得短期市場會小跌 |
| 最大風險 | 買進Put支付的權利金-賣出Put收到的權利金 |
| 最大獲利 | (高履約價-低履約價)*50元-(買進Put權利金-賣出Put權利金) |
| 損益兩平點 | 高履約價-(買進-賣出的Put權利金點數) |
| 保證金 | 0 |
交易範例
假設目前使用賣權空頭價差策略
買進10天後到期的履約價15,700點的賣權，支付250點權利金
同時，賣出履約價為15,500點的賣權，收了150點權利金
此部位
最大風險=買進Put支付的權利金-賣出Put收到的權利金=(250-150)*50元=5000元
最大獲利=(高履約價-低履約價)*50元-(買進Put權利金-賣出Put權利金)=(15,700-15,500)*50-(250-150)*50=5000元
損益兩平點=高履約價-(買進-賣出的Put權利金點數)=15,700+(250-150)=15,600
所以10天後結算時，加權指數在15,600以上就能獲利
若在到期前想先出場
策略成交的2天後不想在持有部位，賣出了履約價15,700點的賣權，權利金點數為160
同時，買進履約價為15,500點的賣權，權利金點數為80
損益=[(15700Put的賣出-買進權利金點數)+(15500Put的賣出-買進的權利金點數)]*50元
=[(160-250)+(150-80)]*50=(-90+70)*50=-1000元
到期損益線圖
