買權空頭價差特色
- 買進一口較高履約價的Call+賣出一口同月份較低履約價的Call
- 覺得短期市場會小跌時，可以做買權空頭價差的策略。
- 獲利及損失有限，交易風險較小。
| 買權空頭價差 | |
| 交易策略 | 覺得短期市場會小跌 |
| 最大風險 | (高履約價-低履約價)*50元-(賣出call權利金-買進call權利金) |
| 最大獲利 | 賣出call收到的權利金-買進call支付的權利金 |
| 損益兩平點 | 低履約價+(賣出-買進的call權利金點數) |
| 保證金 | (高履約價-低履約價)*50元 |
買權空頭價差 交易範例
假設目前使用買權空頭價差策略
買進10天後到期的履約價15,400點的買權，支付420點權利金
同時，賣出履約價為15,200點的買權，收了550點權利金
此部位
最大風險=(高履約價-低履約價)*50元-(賣出call權利金-買進call權利金)=(15400-15200)*50-(550-420)*50元=3500元
最大獲利=賣出call收到的權利金-買進call支付的權利金=(550-420)*50元=6500元
損益兩平點=低履約價+(賣出-買進的call權利金點數)=15,200+(550-420)=15,330
所以10天後結算時，加權指數在15,330以上就能獲利
若在到期前想先出場
策略成交的2天後不想在持有部位，賣出了履約價15,400點的買權，權利金點數為345
同時，買進履約價為15,200點的買權，權利金點數為430
損益=[(15400Call的賣出-買進權利金點數)+(15200Call的賣出-買進的權利金點數)]*50元
=[(345-420)+(550-430)]*50=(-75+120)*50=2250元
買權空頭價差 到期損益線圖
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