選擇權教學 交易策略-買權多頭價差

買權多頭價差特色

• 買進一口較低履約價的Call+賣出一口同月份履約價較高的Call
• 覺得短期市場會小漲時，可以做買權多頭價差的策略。
• 獲利及損失有限，交易風險較小。

買權多頭 交易範例

假設目前使用買權多頭價差策略
買進10天後到期的履約價15,300點的買權，支付280點權利金
同時，賣出履約價為15,500點的買權，收了170點權利金
此部位
最大風險=收到的權利金-付出的權利金=(170-280)*50元/點=-5500元
最大獲利=(高履約價-低履約價)*50元-投資成本=(15500-15300)*50-(280-170)*50元=4500元
損益兩平點=低履約價+(買進-賣出的權利金點數)=15,300+(280-170)=15,410
所以10天後結算時，加權指數在15,410以上就能獲利

若在到期前想先出場
策略成交的2天後不想在持有部位，賣出了履約價15,300點的買權，權利金點數為314
同時，買進履約價為15,500點的買權，權利金點數為192
損益=[(15300Call的賣出-買進權利金點數)+(15500Call的賣出-買進的權利金點數)]*50元
　　=[(314-280)+(170-192)]*50=(34-22)*50=600元

買權多頭 到期損益線圖

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